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REITs可谓当前资本市场最受瞩目的业务之一，争夺之激烈不言而喻。有机构甚至采取低价策略，提出“零费率”报价。

近日，云南云投中裕能源有限公司作为采购人的“公募REITs基金管理人选聘项目中标候选人公示”显示，第一成交候选人发行阶段费用(包括基金管理人财务顾问费及其他中介费用)费率为0.00%，管理费率响应报价0.10%/年，托管费0.00%/年。

这是业内首份发行费和托管费皆为零的中标方案。

中信资本相关人士认为这是市场供求因素导致的结果。“这种情况只是阶段性的个别现象。长期来看，机构竞争还是要比拼项目辅导能力、推进的专业化程度、落地的成功率、已发行项目的市场表现等，费用只是竞争的次要方面。”上述中信资本人士表示。

鹏华基金基础设施基金投资部也认为这是利用低价策略抢占项目的一种手段，说明越来越多机构在加大对REITs业务的投入。

“零费率主要是财务顾问费以及其他前期费用，基金管理费等存续期费用为0.1%。REITs市场竞争非常激烈，有机构以低价、零前期费用争取项目是可以理解的。”野村东方国际证券结构金融部总经理陈剑表示，公募REITs业务的核心竞争力是基金绩效，其取决于管理人的风险定价能力、运营管理水平。远低于成本的收费水平可能会导致管理人难以建立具有长期竞争优势的基础设施投资研究与运营管理体系，不利于核心竞争力的建立，也不利于投资者利益的维护。

业内人士呼吁，设置与成本收益相匹配的合理费率，对于行业良性发展和市场建设非常重要。行业各方应更多通过提高业务能效、形成差异化优势、打造业务品牌等进行良性竞争，共同促进REITs市场行稳致远。

中信资本表示，未来REITs市场会形成一个“专业定价、规模立足、经验变现”的竞争格局，目前一些细分领域已经出现了这种倾向。

华夏基金基础设施与不动产投资部行政负责人莫一帆表示，中标基础设施公募REITs项目考察的是基金管理人在专业领域的综合实力，以及资源投入和双方业务合作契合程度。价格战不利于公募REITs市场的长期健康发展，过低的费率不应成为竞标的趋势。

博时招商蛇口（001979）产业园REIT基金经理刘玄表示，随着公募REITs常态化发行、市场规模不断扩大，以及固定+浮动管理费模式的探索，不排除公募REITs项目竞价时固定费率逐渐下降的可能。但零费率竞标并不利于公募REITs市场的长期健康发展，也不利于市场参与机构的可持续经营。而且，过低的费率也容易引起多方对管理费合理性的关注，并不一定利于项目的实施落地。因此，市场参与机构还需考虑综合实力、经营成本、资源投入、合作前景等多方面因素，合理定价。